A cree (nasdaq: cree) é uma inovadora líder em diodos emissores de luz (leds) de iluminação, iluminação led e soluções de semicondutores para aplicações sem fio e de energia. A empresa está empenhada em impulsionar a adoção conduzida, otimizando o desempenho e diminuindo a lacuna entre a iluminação led e a tecnologia convencional. A cree atualmente responde por 7,7% do mercado global liderado, mas estimamos que sua participação suba para mais de 10% durante o período em análise.

um excedente na oferta liderada pelos fabricantes chineses e um consequente declínio nos preços são as principais tendências que atualmente assolam a indústria liderada. no entanto, testemunhando um aumento nos pedidos para todas as suas divisões de negócios, a cree afirma que a dinâmica do mercado liderado está melhorando. Os leds requerem custos de energia e manutenção significativamente menores em comparação com fontes de iluminação tradicionais.

Historicamente, o mercado liderado cresceu em um cagr de 21% de 2007 a 2008, enquanto a receita da cree testemunhou um cagr de 25%. estimamos que o mercado global liderado cresça em 9% até o final de nosso período de previsão, com o mercado de iluminação led em geral crescendo em um ritmo mais rápido. após a aquisição da iluminação ruud, a cree tornou-se uma das principais fornecedoras de iluminação led interior e exterior. Assim, prevemos um crescimento na receita liderada pela cree (13% cagr até 2019) para superar o crescimento no mercado global liderado.

A cree obtém mais de 70% de sua valorização do mercado principal e qualquer variação de nossa estimativa pode levar a um impacto significativo em sua avaliação. nossa estimativa de preço de US $ 35 para a cree tem um desconto considerável em relação ao preço atual de mercado.

Neste artigo, discutimos nossa lógica por trás dos prováveis ​​ganhos de participação de mercado da cree nos próximos anos.

potencial de crescimento no mercado liderado; levou as vendas a aumentar a um cagr de 9%

o mercado liderado mais do que dobrou de tamanho nos últimos 5 anos, de US $ 5 bilhões em 2006 para aproximadamente US $ 14 bilhões em 2012. muitas economias, especialmente em mercados emergentes, estão testemunhando uma rápida urbanização, o que está levando a maiores oportunidades de desenvolvimento econômico e social. . no entanto, o mesmo cria escassez de recursos e gera preocupações ambientais. os países estão começando a reconhecer a oportunidade que os leds fornecem para ajudá-los a reduzir significativamente seus custos de energia e reduzir os custos de manutenção.

Com economias de energia de 50% a 60%, levando a menores emissões de gases de efeito estufa e uma vida útil muito mais alta em comparação com as tecnologias convencionais, os leds oferecem uma opção econômica para reduzir o consumo global de eletricidade. nos principais segmentos do mercado - como iluminação comercial, industrial e externa - os leds têm apenas 10% de penetração no mercado, enquanto no setor residencial (talvez o mais promissor) a penetração é de apenas 1%. [1]

estimamos que o mercado global cresça em um cagr de 9% daqui para frente e alcance mais de US $ 25 bilhões até o final de nosso período de previsão.

o mercado liderado pela China está crescendo em ritmo acelerado; cree expandiu suas instalações de fabricação na região

china, europa, japão, coreia do sul, taiwan e estados unidos são alguns dos principais produtores liderados no mundo, enquanto nações como a índia e a rússia ainda caem na categoria emergente de produção liderada. Atualmente, a cree obtém a maior parte de sua receita da China, dos EUA e da Europa. A China possui um dos mercados líderes de crescimento mais rápido do mundo. embora nós e a europa sejam economias relativamente maduras, o mercado liderado é que essas regiões devem crescer no futuro.

em seu 12º plano de cinco anos (2011-2015), a China pretende que os leds atinjam 30% do mercado de iluminação geral em 2015. estima-se que crescerá a uma taxa composta anual de 49%, a China deverá ter a maior liderança indústria de iluminação no mundo para os próximos anos. [2]

ao perceber o potencial de crescimento da economia chinesa, a cree expandiu significativamente suas fábricas no país ao longo dos anos. enquanto apenas 14% de seus ativos e equipamentos estavam concentrados na China em 2008, o percentual aumentou para 22% em 2012. A cree continua focada em expandir sua presença no mercado chinês no futuro.

com medidas de eficiência de iluminação obrigatórias nos EUA, o mercado norte-americano de lâmpadas led deverá crescer de US $ 3,6 bilhões em 2010 para mais de US $ 11 bilhões em 2015. [3]

embora o mercado liderado europeu seja relativamente maduro, o mercado de iluminação liderado na região é estimado em um aumento de 41% entre 2010-2015. [4] a eficiência energética, incluindo a iluminação, é um componente essencial para alcançar os objetivos climáticos e energéticos da Europa até 2020.

aquisição de rudd para aumentar a participação da cree na iluminação led

Com a demanda do mercado de iluminação de fundo se aproximando da saturação, o mercado de iluminação geral em expansão está programado para impulsionar as vendas no futuro. A cree adquiriu ruud lighting, um dos pioneiros em iluminação led e um inovador líder de mercado para aplicações de iluminação externa, em agosto de 2011. o acesso ao portfólio da rudd colocou a cree em uma posição melhor para alavancar o crescimento da iluminação interna e externa. Além disso, aumentou o acesso da cree ao mercado de iluminação por meio de canais de vendas ampliados. Os produtos de iluminação led representam atualmente 35% da receita total da cree, um aumento substancial de 19% um ano atrás.

A cree é agora o principal fornecedor de iluminação led para interiores e exteriores. a maioria dos negócios de iluminação da cree está concentrada na américa do norte, enquanto o negócio liderado é mais difundido na ásia. no entanto, esperamos ver um crescimento de longo prazo nesses dois segmentos.

De acordo com o estudo, o segmento de iluminação led deverá aumentar de cerca de US $ 1,5 bilhão em 2012 para aproximadamente US $ 8 bilhões até 2015, um cagr de mais de 70%.

embora ainda haja algum excesso de capacidade no mercado liderado globalmente, a cree testemunhou um aumento de 4% em componentes liderados e um crescimento robusto de 28% em seu segmento de produtos de iluminação no último trimestre. A cree tem um modelo de iluminação vertical totalmente integrado e pretende continuar trabalhando na construção de novos sistemas de iluminação para reduzir o custo da iluminação e melhorar o retorno. recentemente introduziu uma nova série de leds que muda o jogo. disponível por apenas US $ 10, as novas lâmpadas led da cree consomem 84% menos energia e oferecem um nível de brilho similar ao das lâmpadas tradicionais.

Além da aquisição da iluminação rudd, sentimos a expansão das instalações de fabricação da cree na China e na Carolina do Norte, tornando-a bem equipada para capitalizar o potencial de crescimento dos leds. embora haja uma intensa concorrência no mercado liderado pela nichia corporation, osram semiconductor, toyoda gosei e epistar corporation, a cree conseguiu provar sua competitividade ao longo dos anos com tecnologia de ponta e foco na condução do crescimento via inovação.

impacto na avaliação

Se a participação de mercado da cree aumentar para 14% até 2019, haverá um aumento de mais de 20% em nossa estimativa de preço. pelo contrário, se a quota de mercado da cree se mantiver no mesmo nível durante o resto do nosso período de análise, a nossa estimativa de preço para a empresa irá diminuir em 15%.

fontes: trefis

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